آشنایی با منحنی پیوند؛ ابزاری قدرتمند برای مدل‌سازی قیمت در بلاکچین

منحنی پیوند؛ سلاح مخفی استارت‌آپ‌های حوزه بلاکچین

شاید کمی پیچیده به نظر برسد، اما برای امور مالی کریپتو بسیار مفید است. منحنی‌های پیوند یک ابزار ریاضی هستند که استفاده از آن‌ها در دنیای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) در حال افزایش است. آن‌ها می‌توانند چندین مشکل را که در فضای کریپتو وجود دارند و مانع از معاملات می‌شوند، حل کنند و این خبر خوبی است!

منحنی‌های پیوند نشان می‌دهند که چگونه فناوری کریپتو می‌تواند مفاهیم ریاضی سنتی را برای ایجاد راهکارهای عادلانه، غیرمتمرکز و خودگردان تطبیق دهد. این مقاله به بررسی اصول کار منحنی‌های پیوند و اینکه چرا آن‌ها یک ابزار مهم هستند، می‌پردازد.

منحنی پیوند چیست؟

منحنی پیوند یک تابع ریاضی است که عرضه یک دارایی دیجیتال را با ارزش آن مرتبط می‌کند. با پیاده‌سازی فرمول منحنی پیوند، قیمت یک توکن جدیدالصدور با تغییر عرضه توکن (هنگامی که خرید یا فروش می‌شود) تغییر می‌کند. بنابراین، برای مثال، فرمول می‌تواند به‌گونه‌ای عمل کند که هر خریدار بعدی مجبور باشد برای توکن صادرشده کمی بیشتر پرداخت کند.

ایده کلی پشت منحنی‌های پیوند در ارزهای دیجیتال، امکان ارزیابی خودکار و منصفانه یک دارایی است. برای امکان‌پذیر شدن این کار، در ابتدا، یک توکن جدید در ازای یک دارایی ذخیره ارائه شده توسط سرمایه‌گذاران ضرب می‌شود. این ضرب کردن دقیقاً طبق فرمول ریاضی اتصال مجموع عرضه توکن صادرشده و مجموع مقدار ذخیره سپرده‌شده برای پشتوانه ارزش آن انجام می‌شود. عملیات مخالف، یعنی تبادل توکن در مقابل ارز ذخیره، از همان قوانین پیروی می‌کند.

صدور و بازخرید توکن و همچنین ذخیره، ذخیره سپرده‌شده توسط یک عامل خودگردان (AA) در Obyte، که عملکردی مشابه قرارداد هوشمند اتریوم (که یک قرارداد نیست) دارد، انجام می‌شود. بنابراین، این فرآیند کاملاً غیرمتمرکز است.

برخلاف صرافی‌های سنتی، عامل خودگردان به‌عنوان سازنده بازار خودکار (AMM) تضمین می‌کند که خریدار یا فروشنده برای انجام معاملات به شخص ثالثی متکی نباشد. این امر نیاز به دفتر سفارش را حذف می‌کند.

چگونه یک منحنی پیوند کار می کند؟

یک منحنی پیوند خطی ساده بیان می کند که x = y ، یعنی عرضه توکن = ارزش توکن. این بدان معناست که توکن شماره 10، 10 دلار و توکن شماره 20، 20 دلار هزینه خواهد داشت. با این حال، این به این معنی نیست که اگر فردی 10 توکن خریداری کند، 10 دلار پرداخت خواهد کرد. توکن 1 یک دلار، توکن 2 دو دلار، توکن 3 سه دلار و به همین ترتیب هزینه خواهد داشت. بنابراین، اگر فردی بخواهد 10 توکن بخرد، باید قیمت هر یک از آن 10 توکن را بپردازد، که در مجموع 1+2+3+4+5…، به قیمت نهایی 55 دلار می رسد. اگر فردی بخواهد 10 توکن بخرد، اما 10 توکن قبلاً خریداری شده باشد، آن فرد توکن های 11 تا 20 را خریداری می کند. این بدان معناست که آنها 11+12+13+14…، در مجموع 155 دلار پرداخت خواهند کرد. بنابراین، این نوع منحنی پیوند خطی به سرمایه گذاران اولیه سود بالاتری می دهد.

انواع منحنی‌های پیوند

همانطور که اشاره کردید، منحنی‌های پیوند با اشکال مختلفی طراحی می‌شوند تا اهداف متفاوتی را در پروژه‌های بلاکچینی محقق کنند. هر یک از این اشکال، ویژگی‌های منحصر به فردی دارند که بر نحوه توزیع توکن‌ها، تشویق سرمایه‌گذاران و سایر جنبه‌های پروژه تأثیر می‌گذارند. در ادامه به بررسی دقیق‌تر هر یک از این منحنی‌ها می‌پردازیم:

منحنی سیگموئید (Sigmoid Curve)

• شکل ظاهری: این منحنی شبیه حرف S است و در ابتدا شیب ملایمی دارد، سپس به سرعت رشد می‌کند و در نهایت به یک سطح اشباع می‌رسد.

• کاربرد: مناسب برای پروژه‌هایی که می‌خواهند در مراحل اولیه رشد سریع داشته باشند و سپس به یک حالت پایدار برسند. این منحنی به سرمایه‌گذاران اولیه پاداش زیادی می‌دهد و باعث می‌شود آنها به سرعت وارد پروژه شوند.

• مزایا: رشد سریع اولیه، جذب سریع سرمایه‌گذار

• معایب: ممکن است به دلیل رشد سریع اولیه، قیمت توکن‌ها به سرعت افزایش یابد و برای سرمایه‌گذاران بعدی جذابیت کمتری داشته باشد.

منحنی درجه دوم (Quadratic Curve)

• شکل ظاهری: این منحنی به صورت یک پارابولا است و به طور پیوسته شیب آن افزایش می‌یابد.

• کاربرد: مشابه منحنی سیگموئید، برای تشویق سرمایه‌گذاران اولیه مناسب است، اما رشد قیمت در این منحنی به صورت تدریجی‌تر است.

• مزایا: رشد تدریجی قیمت، پایداری بیشتر در مقایسه با منحنی سیگموئید

• معایب: ممکن است برای جذب سرمایه‌گذاران اولیه به اندازه منحنی سیگموئید جذاب نباشد.

منحنی نمایی منفی (Negative Exponential Curve)

• شکل ظاهری: این منحنی در ابتدا شیب تندی دارد و سپس به تدریج شیب آن کاهش می‌یابد و به یک خط افقی نزدیک می‌شود.

• کاربرد: برای پروژه‌هایی که می‌خواهند در مراحل اولیه رشد سریعی داشته باشند، اما در بلندمدت به یک حالت پایدار برسند، مناسب است. این منحنی به سرمایه‌گذاران اولیه پاداش می‌دهد، اما در عین حال از افزایش بیش از حد قیمت در مراحل اولیه جلوگیری می‌کند.

• مزایا: ترکیب رشد سریع اولیه و پایداری بلندمدت

• معایب: ممکن است درک این منحنی برای سرمایه‌گذاران پیچیده‌تر باشد.

منحنی خطی (غیر افزایشی) (Linear (non-increasing) Curve)

• شکل ظاهری: این منحنی یک خط مستقیم افقی است که نشان می‌دهد قیمت توکن ثابت است.

• کاربرد: برای پروژه‌هایی که می‌خواهند قیمت توکن را ثابت نگه دارند و از نوسانات جلوگیری کنند، مناسب است. این منحنی برای توکن‌های حاکمیتی یا توکن‌هایی که به عنوان ابزار پرداخت استفاده می‌شوند، مناسب است.

• مزایا: پایداری قیمت، سهولت درک

• معایب: ممکن است برای جذب سرمایه‌گذاران اولیه جذاب نباشد، زیرا انگیزه زیادی برای خرید زودهنگام توکن وجود ندارد.

انتخاب منحنی مناسب

انتخاب نوع منحنی پیوند به عوامل مختلفی بستگی دارد، از جمله:

• اهداف پروژه: آیا هدف جذب سریع سرمایه‌گذاران است یا ایجاد یک پروژه پایدار؟

• میزان نقدینگی مورد نیاز: منحنی باید به گونه‌ای طراحی شود که نقدینگی کافی در بازار ایجاد کند.

• نوسانات قیمت مورد انتظار: منحنی باید بتواند نوسانات قیمت را مدیریت کند.

کاربردهای منحنی پیوند در دنیای دیفای

در ادامه به برخی از مهم‌ترین کاربردهای منحنی‌های پیوند می‌پردازیم:

1. صرافی‌های غیرمتمرکز (AMM)

• تعیین قیمت خودکار: در صرافی‌های غیرمتمرکز مانند یونی‌سواپ و بالانسر، منحنی‌های پیوند نقش اصلی را در تعیین قیمت توکن‌ها بر اساس عرضه و تقاضا ایفا می‌کنند. این مکانیزم، باعث می‌شود قیمت‌ها به صورت پویا و بدون دخالت واسطه‌های متمرکز تعیین شوند.

• حذف دفتر سفارش: با استفاده از منحنی‌های پیوند، نیازی به دفتر سفارش سنتی نیست و معاملات به صورت مستقیم و بر اساس منحنی تعریف شده انجام می‌شود.

2. پروژه‌های دیفای

• تأمین نقدینگی: بسیاری از پروژه‌های دیفای از منحنی‌های پیوند برای ایجاد بازارهای نقدینگی استفاده می‌کنند. با این روش، همیشه یک خریدار یا فروشنده برای توکن وجود دارد و کاربران می‌توانند به راحتی توکن‌های خود را خریداری یا بفروشند.

• مدیریت توکن‌های بومی: منحنی‌های پیوند به پروژه‌ها کمک می‌کنند تا توکن‌های بومی خود را به صورت پویا و بر اساس تقاضا مدیریت کنند و از این طریق، ارزش توکن را در بلندمدت حفظ کنند.

3. توکن‌های جمع‌سپاری (Crowdfunding)

• توزیع عادلانه: منحنی‌های پیوند در فرآیند جمع‌آوری سرمایه، به سرمایه‌گذاران اولیه این امکان را می‌دهند تا توکن‌ها را با قیمتی کمتر از قیمت‌های بعدی خریداری کنند. این مکانیزم، انگیزه‌ای برای مشارکت زودهنگام در پروژه ایجاد می‌کند.

• تعیین قیمت پویا: قیمت توکن‌ها در طول زمان و با افزایش تعداد سرمایه‌گذاران افزایش می‌یابد. این امر باعث می‌شود که ارزش پروژه به صورت تدریجی افزایش یابد.

4. توزیع غیرمتمرکز توکن‌ها

• جلوگیری از دستکاری قیمت: با استفاده از منحنی‌های پیوند، توزیع توکن‌ها به صورت پویا و بر اساس تقاضا انجام می‌شود و از تمرکز قدرت در دست گروه خاصی از افراد جلوگیری می‌شود.

• تنظیم خودکار بازار: بازارهای مبتنی بر منحنی‌های پیوند، به صورت خودکار به تغییرات عرضه و تقاضا پاسخ می‌دهند و از نوسانات شدید قیمت جلوگیری می‌کنند.

5. افزایش نقدینگی

• نقدینگی دائمی: منحنی‌های پیوند، نقدینگی دائمی را در بازار ایجاد می‌کنند. به این معنی که کاربران همیشه می‌توانند توکن‌های خود را خریداری یا بفروشند، بدون اینکه نگران نبودن خریدار یا فروشنده باشند.

• کاهش وابستگی به صرافی‌های متمرکز: با استفاده از منحنی‌های پیوند، کاربران می‌توانند به صورت مستقیم با قرارداد هوشمند تعامل داشته باشند و نیازی به اعتماد به صرافی‌های متمرکز ندارند.

در مجموع، منحنی‌های پیوند به عنوان یک ابزار قدرتمند در دنیای دیفای، به بهبود کارایی، شفافیت و امنیت بازارهای مالی کمک می‌کنند. این ابزار، امکان ایجاد بازارهای خودکار، توزیع عادلانه توکن‌ها و افزایش نقدینگی را فراهم می‌کند.

موارد دیگری که می‌توان به آن‌ها اشاره کرد عبارتند از:

• ایجاد بازارهای پیش‌بینی: منحنی‌های پیوند می‌توانند برای ایجاد بازارهای پیش‌بینی رویدادهای مختلف استفاده شوند.

• مدیریت خزانه‌داری پروتکل‌ها: برخی پروتکل‌ها از منحنی‌های پیوند برای مدیریت خزانه‌داری خود استفاده می‌کنند.

• ایجاد توکن‌های با کاربری خاص: منحنی‌های پیوند می‌توانند برای ایجاد توکن‌هایی با کاربری خاص، مانند توکن‌های حاکمیتی یا توکن‌های پاداش، استفاده شوند.

در آینده، انتظار می‌رود که کاربردهای منحنی‌های پیوند در دنیای دیفای گسترش یافته و به نوآوری‌های بیشتری منجر شود.

مزایای منحنی‌های پیوند

این سیستم پتانسیلی بی‌سابقه برای اکوسیستم دیفای ایجاد می‌کند. با استفاده از آن، توسعه‌دهندگان می‌توانند پایه و اساس یک بازار عادلانه‌تر و کارآمدتر را بنا کنند. اصل منحنی‌های پیوند امکان صدور توکن‌ها در یک بازار مستقل از صرافی‌ها، کنترل متمرکز یا دفترچه‌های سفارش را فراهم می‌کند. آن‌ها می‌توانند بازاری ایجاد کنند که به‌طور خودکار در پاسخ به فعالیت معامله‌گران تنظیم می‌شود.

منحنی‌های پیوند همچنین نقدینگی را ارتقا می‌دهند. بنابراین، توکن‌ها می‌توانند به‌طور فوری و در هر زمانی خریداری یا فروخته شوند، زیرا عامل خودگردان کل فرآیند را خودکار می‌کند. علاوه بر این، ارائه دهندگان نقدینگی می‌توانند برای نقدینگی خود پاداش‌های خوبی کسب کنند.

این نوع طراحی همچنین راه‌حلی برای تأمین مالی پروژه ارائه می‌دهد. با اجرای این الگوریتم، سرمایه‌گذاران می‌توانند با خرید توکن‌ها در اوایل و مشاهده افزایش بعدی ارزش آن‌ها سود ببرند. این به پروژه‌ها امکان می‌دهد تا تأمین مالی منصفانه‌ای دریافت کنند و بنیانگذاران نمی‌توانند به‌طور خودسرانه عرضه را دستکاری کنند.

رشد پایدار ارگانیک نیز می‌تواند به این روش حاصل شود. در عوض، یک تخلیه اولیه توکن که درها را برای افزایش‌های سرگیجه‌آور در زمان راه‌اندازی یا سقوط ناگهانی تند باز می‌کند، توکن‌های منحنی پیوند به‌عنوان انگیزه‌ای برای رسیدن پروژه به اهداف خود عمل می‌کنند.

سوالات متداول درباره منحنی پیوند

1. چه تفاوتی بین منحنی پیوند و بازارهای سنتی وجود دارد؟

در بازارهای سنتی، قیمت یک دارایی توسط عرضه و تقاضا در بازار تعیین می‌شود. اما در منحنی‌های پیوند، این رابطه از قبل به صورت ریاضی تعریف شده است و قیمت بر اساس یک فرمول مشخص تغییر می‌کند. این امر باعث می‌شود که بازارها قابل پیش‌بینی‌تر و خودکارتر شوند.

2. چرا از منحنی‌های پیوند استفاده می‌شود؟

• توزیع عادلانه توکن‌ها: منحنی‌های پیوند به پروژه‌ها اجازه می‌دهند تا توکن‌های خود را به صورت عادلانه و تدریجی توزیع کنند.

• ایجاد نقدینگی: این منحنی‌ها به ایجاد بازارهای نقدینگی دائمی کمک می‌کنند.

• حذف واسطه‌ها: با استفاده از منحنی‌های پیوند، نیازی به واسطه‌های متمرکز مانند صرافی‌ها نیست.

• تثبیت قیمت: در برخی موارد، منحنی‌های پیوند برای تثبیت قیمت یک توکن استفاده می‌شوند.

3. چه عواملی بر شکل منحنی پیوند تاثیر می‌گذارند؟

• هدف پروژه: هر پروژه بسته به اهداف خود، منحنی پیوند متفاوتی را انتخاب می‌کند.

• میزان نقدینگی مورد نیاز: منحنی پیوند باید به گونه‌ای طراحی شود که نقدینگی کافی در بازار ایجاد کند.

• نوسانات قیمت مورد انتظار: منحنی پیوند باید بتواند نوسانات قیمت را مدیریت کند.

4. چه چالش‌هایی در استفاده از منحنی‌های پیوند وجود دارد؟

پیچیدگی طراحی: طراحی یک منحنی پیوند مناسب نیاز به دانش فنی و تجربه دارد.

نوسانات بازار: تغییرات شدید در بازار می‌تواند بر عملکرد منحنی‌های پیوند تاثیر بگذارد.

امنیت: قراردادهای هوشمند حاوی منحنی‌های پیوند باید به خوبی تست شوند تا از هرگونه آسیب‌پذیری جلوگیری شود.

جمع‌بندی

منحنی‌های پیوند ابزارهای قدرتمندی در دنیای دیفای هستند که برای تعیین قیمت توکن‌ها و مدیریت عرضه و تقاضا به کار می‌روند. هر یک از انواع منحنی‌های پیوند (سیگموئید، درجه دوم، نمایی منفی و خطی) ویژگی‌های منحصر به فردی دارند و برای اهداف خاصی مناسب هستند. انتخاب نوع منحنی به عواملی مانند اهداف پروژه، میزان نقدینگی مورد نیاز و نوسانات قیمت مورد انتظار بستگی دارد. منحنی‌های سیگموئید و درجه دوم برای تشویق سرمایه‌گذاران اولیه مناسب هستند، در حالی که منحنی نمایی منفی تعادلی بین رشد سریع اولیه و پایداری بلندمدت ایجاد می‌کند. منحنی خطی نیز برای حفظ قیمت ثابت توکن‌ها استفاده می‌شود. در نهایت، انتخاب بهترین منحنی پیوند نیاز به درک عمیق از مفاهیم مالی و بلاکچین دارد.

گردآوری:بخش سرمایه های دیجیتال موزستان